금리는 돈의 가격이다
돈의 흐름을 알기 위해서 기본적으로 알아야 하는 것이 바로 금리이다. 뉴스를 보면 미국 연준이 금리를 올렸다거나 우리나라 기준금리를 동결했다 등의 내용을 쉽게 찾아볼 수 있다. 그럼 금리는 무엇인가? 금리는 쉽게 말해 돈의 가격이다. 경기가 좋으면 돈의 가격은 올라간다. 즉 금리가 올라간다. 반대로 경기가 좋지 않으면 돈의 가격은 내려간다. 즉 금리가 내려간다. 금리가 중요한 이유는 금리가 경제 비중에 차지하는 역할이 크기 때문이다. 국가는 경기(호황과 불황)를 조정하기 위해서 금리를 내리기도 하고, 올리기도 한다. 경기가 좋으면 사업도 잘되고, 취업률도 높고, 주가와 집값도 오르고 물가로 상승한다. 그러면 국가는 기준금리를 인상하여 상승하는 물가를 잡는다. 다만 금리를 올리면 대출이자가 늘어나서 집값이 떨어지고 기업도 생산 시설 및 투자를 늘리지 않고, 고용이 줄어들어 소비가 위축되어 경기가 침체될 수도 있다. 그래서 금리는 경기가 좋을 때 올려야 한다.
하지만 경기가 좋지 않아도 금리를 올려야 할 때가 있다. 바로 스태그플레이션(경기가 나쁜데도 물라가 올라가는 경우)이다. 양적완화를 통해서 시장에 돈을 풀었음에도 불구하고 그 돈이 증시나 부동산으로 흘러들어 가서 버블을 키우고 물가를 상승시키는데 이 물가를 잡기 위해서 금리를 올 수밖에 없다. 하지만 이 경우 금리를 올리게 되면 기업과 가정은 대출이자에 대한 부담이 커져서 더 어려워지고 빈부격차 역시 심해지게 된다. 따라서 경기가 좋지 않을 때 물가상승의 해결책은 단순히 금리인상만으로 해결되지 않는다.
금리가 하락하면 채권, 금리가 상승하면 주식에 투자하라
금리의 흐름에 따라서 채권과 주식에 투자하는 시기를 정하면 된다. 결론부터 말하면 금리가 하락하면 안전자산인 채권에 투자하면 되고, 금리가 상승하면 주식 시장으로 자금을 이동하는 게 좋다. 채권은 돈을 빌리면서 원금과 이자를 언제 갚겠다고 하는 차용증서를 말한다. 즉, 돈을 빌려주고 일정한 기간과 금리만큼 이자를 받는 것이다. 보통 채권에 매수하면 일정기간 이자를 받다가 만기가 되면 원금을 받게 된다. 이때 발행자가 돈을 잘 벌든 못 벌든 상관없이 약속한 날짜에 원금과 이자를 받는 것을 말한다. 주식의 주가는 실적이나 여러 요인에 의해서 오르락내리락하는 변동성이 있지만 채권은 그런 것이 없다. 한번 발행하면 약속된 금리가 지급된다. 그래서 금리다 높은 채권이 매력적인 채권이다. 예를 들면 A 채권은 1년 동안 100만 원을 빌려주고 금리 4%이고 B채권은 1년 동안 100만 원 빌려주고 금리 2%이다. 이 경우 전자는 1년 후 104만 원, B는 102만 원으로 A채권이 더 좋은 채권이다. 그리고 경기가 안 좋아 금리가 내려가면 안전자산인 채권의 수요가 증가하고 채권 가격은 오르게 되므로 채권에 투자해야 한다. 금리가 하락하면 비싼 이자를 받을 수 있는 과거 발행한 채권의 가치가 올라가기 때문이다. 반면 경기가 좋아져서 금리가 올라가면 채권의 인기는 떨어지고 과거 발행한 채권의 가격이 하락하므로 주식에 투자하는 것이 더 수익내기에 좋다.
미국이 금리를 올리면 환율은 급등한다
미국이 금리를 올리면 원-달러 환율은 급등하게 된다. 다시 말해 미국이 금리를 인상하면 투자자들은 우리나라 채권과 주식을 팔고 미국의 채권과 주식에 투자하게 된다. 이때 원화를 팔고 달러를 사기 때문에 시중에 원화가 많아져서 원화의 가치가 떨어지게 된다. 그래서 환율이 오르고 주가가 떨어진다. 그래서 환율을 잡기 위해서 기준금리를 올려야 한다. 하지만 현실은 단순하지 않다. 경기가 좋으면 금리를 올려서 환율을 유지하면 되지만, 경기가 좋지 않을 경우 금리 인상으로 인한 경기침체를 겪을 수도 있기 때문이다. 우리나라 역시 현재 미국의 기준금리만큼 인상하지 못하고 있다.
현재(2024.12) 미국의 금리는 4.75%이고 우리나라는 3%이다. 1.75% 차이다. 그리고 환율은 1,419원대로 원화 약세이다. 투자자 입장에선 우리나라 보다 미국에 투자하는 것이 더 많은 수익을 벌어다 주기 때문에 미국시장이 더 매력적이고 안전하다.
금리에 따른 주식 투자 방법
금리에 인상과 인하에 따라서 주가가 상승하는 수혜주가 다르다. 금리가 인상되면 은행, 보험, 경기민감주(반도체, 조선, 자동차, 정유, 화학, 전자)에 투자하고, 금리가 인하되면 성장주, 경기방어주, 부채가 많은 기업, 채권 ETF에 투자하는 것이 좋다. 금리가 오르면 대출이자가 올라 은행에 수익이 늘어난다. 보험사 역시 고객에게 주는 확정 금리보다 금리가 높아서 이익이 늘어난다. 그리고 코스피 기업들의 주가가 오른다. 따라서 금리가 인상될 때는 은행. 보험사 및 상위 코스피 기업 위주로 투자하는 게 좋다. 반면 금리가 내려가면 좋은 주식을 싸게 살 수 있는 기회이다. 그래서 지수보다는 기업 자체 성장에 집중해서 투자하는 것이 좋다. 고배당을 주는 우량주도 괜찮다. 은행 예금이지가 내려갈수록 더 매력적인 주식이다. 그리고 매출과 이익이 증가면서 부채가 많은 기업에 투자한다. 이는 부채가 많은 기업일수록 대출이지가 내려가면 이익이 증가하기 때문이다. 그 외 금리가 인하하면 채권의 가격이 상승하므로 채권 ETF도 좋은 투자처가 된다.